疫情影響分析：Q1全球LCD TV面板出貨量減少3.6%，價(jià)格短期漲幅擴(kuò)大。2020年的春天，必將在我們的記憶中留下濃重的一筆。突如其來(lái)的新冠肺炎疫情肆虐全國(guó)，蔓延全球多個(gè)區(qū)域。受此影響，企業(yè)復(fù)工延遲、物流不順，對(duì)擁有復(fù)雜產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的面板行業(yè)造成不小的沖擊。同時(shí)，疫情使得終端零售市場(chǎng)受到明顯影響。群智咨詢(xún)（Sigmaintell）認(rèn)為，此次疫情對(duì)TV行業(yè)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

影響之一：PCB及偏光片等面板上游材料供應(yīng)緊張

       材料、人工、物流是整個(gè)顯示行業(yè)面臨的共性問(wèn)題，對(duì)于面板廠而言，上游材料缺口主要包括PCB、偏光片以及其他相關(guān)電子料、耗材等。

       進(jìn)入到2月下旬，隨著湖北以外省份的疫情狀況逐步緩和，各地政府也積極引導(dǎo)企業(yè)盡快復(fù)工，加快產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)到正常水平，預(yù)計(jì)3月份面板廠的產(chǎn)出狀況將得到明顯改善。但海外疫情蔓延趨勢(shì)加速，要警惕和預(yù)防日韓等地區(qū)受疫情影響造成產(chǎn)業(yè)鏈影響加重。

影響之二：面板廠后段產(chǎn)能受損，預(yù)計(jì)一季度出貨減少3.6%

       目前全球液晶電視面板近半產(chǎn)能聚集在中國(guó)大陸地區(qū)，加之部分海外面板廠的后段產(chǎn)能也分布在國(guó)內(nèi)，影響可見(jiàn)一斑。

       根據(jù)群智咨詢(xún)（Sigmaintell）調(diào)查，面板廠前段Array段玻璃投片并未受到疫情影響而大幅減少，一季度各家稼動(dòng)率略有下調(diào)。但受復(fù)工推遲，物流受限及原材料緊缺的影響，對(duì)面板廠后段生產(chǎn)影響較大。預(yù)計(jì)2月份全球液晶電視面板（Open cell）的產(chǎn)出數(shù)量較原計(jì)劃下降13.8%。

       從面板廠出貨來(lái)看，因2月面板后段產(chǎn)能損失較為嚴(yán)重，將對(duì)一季度面板出貨產(chǎn)生較大影響。而隨著復(fù)工率及材料供應(yīng)的恢復(fù)，預(yù)計(jì)3月面板產(chǎn)出狀況將大幅好轉(zhuǎn)。根據(jù)群智咨詢(xún)（Sigmaintell）數(shù)據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)2020年一季度全球液晶電視面板的出貨規(guī)模較疫情前預(yù)測(cè)減少3.6%。

影響之三：預(yù)計(jì)一季度中國(guó)市場(chǎng)TV整機(jī)出貨數(shù)量同比降18%
    
       受疫情影響，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)GDP增速將放緩，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力亦隨之下降。群智咨詢(xún)（Sigmaintell）預(yù)計(jì)今年一季度中國(guó)市場(chǎng)出貨規(guī)模將同比下降18%，全年預(yù)計(jì)下降3.1%，甚至更低。而疫情在全球區(qū)域呈現(xiàn)蔓延惡化的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)海外市場(chǎng)也將產(chǎn)生較大的影響。

       疫情使得中國(guó)零售市場(chǎng)迅速降溫，TV需求銳減，但終端消費(fèi)市場(chǎng)的需求變化傳導(dǎo)到面板采購(gòu)需求的調(diào)整需要時(shí)間，同時(shí)，因疫情尚有眾多不確定因素，中國(guó)整機(jī)廠商并沒(méi)有減少面板備貨需求，一季度全球TV面板的備貨需求依然維持強(qiáng)勁。

影響之四：一季度液晶電視面板供需趨緊，價(jià)格短期漲幅擴(kuò)大
    
       受疫情的影響，復(fù)工延遲及上游材料供應(yīng)不足導(dǎo)致“春節(jié)”后面板廠短期供應(yīng)較預(yù)期減少。而需求端，海外市場(chǎng)受“賽事”需求拉動(dòng)，備貨需求強(qiáng)勁；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然一季度整機(jī)銷(xiāo)售慘淡，但2月面板備貨需求暫無(wú)明顯調(diào)整，進(jìn)而導(dǎo)致全球液晶電視面板供需關(guān)系短期趨緊。群智咨詢(xún)（Sigmaintell）“供需模型”測(cè)算，2020年一季度全球液晶電視面板市場(chǎng)的供需比收縮至4.2%，供需偏緊。32”~65”等主流尺寸均呈現(xiàn)供需偏緊的狀態(tài)。

       同時(shí)，面板廠商亟待價(jià)格回升改善獲利，在短期面板供需趨緊的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2月各個(gè)尺寸面板價(jià)格漲幅有望擴(kuò)大，3月維持上漲的趨勢(shì)。

       32“，外銷(xiāo)備貨需求強(qiáng)勁，而主流面板廠的供應(yīng)規(guī)模收縮，一季度供需比為4.2%，供需偏緊。2月價(jià)格漲幅擴(kuò)大到2美金。

       39.5”~43“，外銷(xiāo)備貨加之替代性需求增強(qiáng)，而供應(yīng)端沒(méi)有明顯的產(chǎn)能增加，供需比為3.8%，供應(yīng)緊張，2月價(jià)格上漲3美金。

       50”方面，海外備貨積極，需求好于預(yù)期，面板廠短期供應(yīng)受阻，2月均價(jià)漲幅擴(kuò)大至3美金。

       55“，作為客廳主流尺寸，需求維持強(qiáng)勁，而供應(yīng)規(guī)模收縮導(dǎo)致供不應(yīng)求，供需比來(lái)到3.4%。2月價(jià)格漲幅擴(kuò)大到5美金。

       大尺寸方面，65”海外品牌備貨需求強(qiáng)勁，供需偏緊，2月均價(jià)上漲5美金；75“整體供需平衡，價(jià)格維持。

       值得注意的是，隨著疫情的逐步好轉(zhuǎn)，面板供應(yīng)隨之恢復(fù)正常，而疫情對(duì)于終端零售的影響將逐步傳導(dǎo)到面板備貨的策略。尤其是進(jìn)入二季度之后，外銷(xiāo)賽事備貨進(jìn)入尾聲，中國(guó)內(nèi)銷(xiāo)需求不振，整機(jī)廠商調(diào)整電視面板采購(gòu)需求的可能性增強(qiáng)，帶動(dòng)全球TV面板的供需關(guān)系趨緩。根據(jù)群智咨詢(xún)（Sigmaintell）的“供需模型”測(cè)算，二季度全球液晶電視面板市場(chǎng)的供需比為5.9%，供需將趨于平衡偏寬松，而TV面板價(jià)格也將失去持續(xù)上漲的動(dòng)能。

       當(dāng)然，受疫情的影響依然有諸多不確定因素，我們將持續(xù)關(guān)注疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)，特別是海外區(qū)域疫情擴(kuò)散可能對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈及對(duì)全球需求帶來(lái)的影響，以及一季度末和二季度整機(jī)廠商的面板備貨策略。